媛媛和叔叔

“录取面馆第一股”来了！

作家 | 刘俊群

剪辑丨刘钦文

开头 | 野马财经

当北京炸酱面的商各人烟、武汉热干面的船埠江湖仍在固守地域幅员时，一碗由东北东说念主宋奇在广州熬煮的重庆小面，却在本钱的猛火中翻腾出一个IPO。

4月15日，被九毛九、碧桂园创投等机构8轮注资近2亿的面馆——广州碰见小面餐饮股份有限公司（下称“碰见小面”）向港交所递交《招股书》，将"录取面馆第一股"的争夺战推向高潮。靠着这碗重庆小面，公司2024年门店数目达360家，一年营收达11.54亿元。

开头：罐头图库

不外，在递交《招股书》72小时后，公司被曝出乖僻一幕：为上市苦战的公关总监，收到寄往家东说念主手中的裁人见知。

从30㎡街边店到30亿估值，碰见小面用十年诱导了1880万会员，背后69名职工持股者静待上市狂欢。这碗被本钱浇透的小面，最终会煮出谁的盛宴？

客单价32元/碗

年入11亿冲IPO

走进碰见小面，30-40种丰富菜品组成了品牌的中枢竞争力。从特质小面、小锅冒菜，到抄手、米饭、撸串，再到甜品饮料，遮蔽多元浪掷需求。

其中，红碗豌杂面、金碗酸辣粉、老麻抄手和小锅冒菜号称碰见小面的“四大牌号”，以均价约22元的亲民订价，成为门客必点。左右2025年4月17日，在微信小门径上，红碗豌杂面售价26元/碗、金碗酸辣粉仅9.9元/碗、老麻抄手25元/碗、天府鸭血小锅冒菜28元/份，互异化订价精确诱导了不同的浪掷群体。

开头：《招股书》

阛阓数据也反馈了公司菜品的受接待程度。据“弗若斯特沙利文”数据自大，2022年-2024年，碰见小面的重庆小面、豌杂面和酸辣粉，这三款菜品的线下销量稳居连锁餐厅榜首。

不外，公司餐厅的订单平均浪掷额却从2022年的36.1元，降至2023年的34元，2024年更跌到32元。

而这恰是碰见小面主动遴荐的“性价比策略”。公司在《招股书》中暗示，主要由于公司主动镌汰菜品价钱，为主顾提供更物好意思价廉的用餐体验，以诱导主顾及增多合座销售额。

与此同期，公司还为会员提供了扣头。碰见小面的储值会员不错通过在账户中存入最少88元完成储值，关于使用储值会员账户付款，公司提供约8%至10%的扣头。

开头：《招股书》

在这么的“降价+扣头”的吩咐下，2022年-2024年，公司订单总额从1416万单飙升至4209万单；2024年，碰见小面的会员数目打破1880万，储值会员支付率达36.5%，复购率44.5%。据“弗若斯特沙利文”数据自大，这一水平高于行业平均水平。

同期也带动了碰见小面的营收，2022年-2024年，公司营收分辨为4.18亿元、8.01亿元和11.54亿元，年复合增长率为66.2%。

但降价策略也导致公司单店收入缩水。2023、2024年，公司虽联接盈利，净利润分辨为4591万元和6070万元，但公司平均单店净利润却从18.2万元降至16.9万元。公司单店日均销售额从2023年的1.39万元，也降至2024年的1.24万元，相等于单店日收入缩水1500元。

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为打破单店盈利瓶颈，碰见小面加快鼓动特准运筹帷幄时势，以此扩大线下阛阓幅员。特准运筹帷幄时势指的是，即是品牌方把品牌、商标、运筹帷幄时势等资源授权给加盟商，加盟商按长入顺序运筹帷幄，并向品牌方支付用度。

但特准运筹帷幄时势一样潜伏风险。左右2024年底，碰见小面开店360家，其中直营餐厅数目为279家，特准运筹帷幄餐厅数目是81家。分地区看，在一线城市系数门店为288家，占比为80%，二线及以下城市门店仅为69家，占比约19%。

公司在《招股书》中也指示说念，假如公司特准运筹帷幄商未能按照律例顺序运筹帷幄餐厅，或展示与公司的品牌及价值不雅不一致的形象，公司品牌形象和声誉可能会受到毁伤，进而可能毁伤业务及运筹帷幄功绩。

而本质中，品牌口碑已出现松动迹象。在酬酢平台小红书上，有网友吐槽在碰见小面的餐品中吃出虫子。黑猫投诉平台上，一样存在浪掷者的负面反馈，有浪掷者称“肉丸里吃出棉线”，还有浪掷者暗示，吃完豌杂面后腹痛泻肚，以至患上急性肠胃炎。

开头：小红书

估值30亿元

投资方包括碧桂园创投、九毛九

碰见小面的故事还得从2014年提及，在广州体育东横街的一隅，一家仅有30平方米的小店悄然开业。这里莫得奢华的装修，也莫得响亮的牌号，却承载着三个年青东说念主的创业梦思——宋奇、苏旭翔、罗燕灵三位华南理工大学学友，在这里播下了碰见小面的种子。

宋奇、苏旭翔与罗燕灵三东说念主均毕业于华南理工大学，本科专科分辨为材料科学与工程、信息工程与高分子材料与工程。其中，宋奇和罗燕灵是鸳侣。

其后，首创东说念主宋奇从香港科技大学机械工程硕士毕业后，莫得遴荐加入与专科关联的行业，而是遴荐加入麦当劳和百胜中国（肯德基母公司），行使餐厅运营和拓展。

这段阅历让他累积了塌实的餐饮运营教养，其后，他坦言：“当我在麦当劳炸劣等一筐薯条时，就有以后创立中餐品牌，以至挑战麦当劳的思法。我思视力来世界一流的餐饮公司到底是如何样运作的，也为以后我方创业作念铺垫。”

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在创业初期，团队尝试过粤菜、东北菜等多个观念，但阛阓反馈并不睬思。直到一次随机的契机，宋奇和罗燕灵配偶拜师学习重庆小面的制作工艺，才实在找到了品牌发展的观念。正如公司《招股书》所写：“在最佳的芳华年华碰见了梦思，碰见了小面。”

品牌称号敲定后，碰见小面赶快走上正轨。凭借独有的川渝风范和互异化运筹帷幄策略，很快成为本钱追赶的对象。

自2015年至2021年，碰见小面完成了7轮融资。公司投资方包括个东说念主投资者顾东生、高德福，以及青骢本钱、九毛九、弘毅投资与碧桂园创投等平台。在2021年，碰见小面的估值达到了30亿元。

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这些投资方，个个实力退却小觑。青骢本钱成立于2014年，专注浪掷品、文化创意等规模的天神投资，已顺利投出住百家、运转众筹等50多个技俩。弘毅投资旗下的百福控股还投资了好意思奈小馆、大弗兰、福客麻辣烫等多个餐饮品牌。

其中不乏餐饮界的同业，九毛九（9922.HK）行为上市企业，旗下运营“九毛九西北菜”“太二酸菜鱼”“怂暖锅厂”等品牌，在餐饮阛阓齐有极高的着名度；个东说念主投资者高德福则是“水饺连锁品牌”喜家德的首创东说念主，其品牌左右2023年9月，在寰球开设直营门店达到800家，遍布40多个城市。

如今，弘毅投资、碧桂园创投、顾东生、九毛九、青骢本钱与高德福，分辨持有碰见小面17.16%、9.06%、7.73%、6.5%、3.26%和3.01%的股权。

高速推广之下，公司昔时的发展方针对资金的需求依旧庞大。凭据《招股书》可知，昔时三年，公司开新店瞻望还需3.88亿元干与。

这次IPO召募资金，公司方针用于拓展餐厅网罗、扩地面理遮蔽边界及加深阛阓浸透；通过升级通盘这个词餐厅网罗的期间及数字系统普及公司的信息期间材干；用于品牌诞生及提高客户忠诚度；用于对上游食物加工行业潜在公司的策略投资与收购；以及用于一般公司用途及营运资金。

69名职工享盛宴

IPO时代公关总监下野

然则，在这场本钱狂飙的盛宴里，碰见小面职工的气运也走向了截然相悖的南北极。有东说念主手持股权，静待上市钟声敲响；有东说念主却在冲刺IPO的关节节点，被裁人。

《招股书》自大，左右2025年4月5日，宋奇、苏旭翔、淮安创韬及淮安碰见好东说念主共同为公司控股股东，持股比例系数达53.28%，而罗燕灵并未公开持股。

现在，宋奇担任公司董事长兼首席践诺官，把控公司策略观念；苏旭翔与罗燕灵均为碰见小面践诺董事兼副总裁，苏旭翔镇定营销、品牌扩充及信息期间，罗燕灵则镇定供应链、食物安全、菜品研发和制定运营顺序。

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凭据“天眼查”数据自大，宋奇、苏旭翔通过淮安创韬、淮安碰见好东说念主等盘曲持股34.52%、16.35%。其中，淮安创韬在碰见小面的持股比例为49.04%，淮安碰见好东说念主理股为4.24%。

具体看，淮安创韬成立于2016年4月，宋奇行为平淡搭伙东说念主理有66.67%搭伙职权，掌抓运营方案权；苏旭翔行为有限搭伙东说念主理有33.33%职权。

而淮安碰见好东说念主则是职工激励平台，该激励方针于2019年8月获批实施，宋奇行为平淡搭伙东说念主，持有43.02%搭伙职权，在激励平台中领有主导权。

除宋奇外，其他经管层也深度参与其中：首席财务官兼副总裁许智持有3.94%；监事彭跃持有9.62%；多家子公司践诺董事李彬持有0.3%；东说念主力资源司理潘儒俊持有0.24%。此外，余下约42.88%的搭伙职权，由61名现任或前任雇员持有，他们共计持有1945.45万股股份。

开头：《招股书》

在这61名现任或前任雇员里，监事张琦行为联结首创东说念主苏旭翔的表妹，持有18万股股份；监事会主席秦燕持股6万股，研刊行使及监事彭跃的妻弟杜超一样持股6万股。打算可知，得回公司股权激励的东说念主员有69位（包括首创东说念主宋奇）。

股权背后，是公司为激励团队作念出的始终布局。2022-2024年，为诱导和留下东说念主才，公司实施股权关联激励方针，由此产生的股份支付用度分辨达1521.7万元、1234.6万元和1357.2万元。

公司在《招股书》中明确暗示，雇员激励方针旨在完善公司经管结构，竖立对高管、中层及关节职工的激励禁止机制，诱导和留下优秀东说念主才，普及阛阓竞争力。

中央财经大学商学院副素养刘圻暗示，IPO前实施股权激励，对企业和职工而言是把“双刃剑”。从积极方面看，能灵验绑定中枢职工，将他们的个东说念主利益与公司始终发展精雅邻接，在上市冲刺阶段激励职工的积极性与创造力。但从另一面来说，股权激励也可能带来股权结构不踏实、左右权稀释等问题。

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不外，有东说念主惬心有东说念主愁。

在公司递交《招股书》后的3天，碰见小面裁掉了公关总监。4月18日，据新媒体“易简财经”报说念，碰见小面公关总监在一又友圈公开吐槽被裁人阅历。他在一又友圈发文暗示：“孩子生病，东说念主不在公司。一封邮件竣事通盘？”随后他又留言暗示：“即日起不再担任碰见小面的职工，出于保护公司和我个东说念主起程，特此证据。”

凭据其微信评述区留言可知，该总监本年1月入职碰见小面，收到竣事奇迹关系见知时仍处于试用期。

开头：易简财经

紧接着，他再次发布一又友圈显现，公司将裁人见知寄往其家中。他还显现，在镇定公司IPO传播责任时代，思想包袱吊唁常大的，嗅觉东说念主被抽空了，以至心慌、手臂发麻等。

开头：易简财经

在企业冲刺 IPO 的关节程度中，公关向来是塑造企业形象、管控公论风险、维系投资者关系的岗亭之一。不外，现在公司尚未露馅公关总监下野具体原因，是吊唁非尚不行知。如今，碰见小面站在本钱化的十字街头，这场用一碗面编织的本钱盛宴，究竟谁能与之分享呢？

你吃过碰见小面吗？口感如何？评述区聊聊吧！媛媛和叔叔